• La Banque d'Angleterre et l'histoire du mécanisme de change
  • Le MCE et l'euro
• Événements précédant le mercredi noir
• Le mercredi noir 1992 expliqué
• George Soros et la Banque d'Angleterre

L'un des jours les plus marquants de l'histoire de la Grande-Bretagne est le mercredi noir, le jour où George Soros est entré dans l'histoire comme l'homme qui a cassé la livre.

Le mercredi noir est survenu le 16 septembre 1992, lorsque le gouvernement britannique a été contraint de retirer la livre sterling du mécanisme de change européen (MCE).

Cet article explique la chronologie des événements qui ont conduit George Soros à vendre à découvert la Banque d'Angleterre.

La Banque d'Angleterre et l'histoire du mécanisme de change

L'histoire du mercredi noir en Grande-Bretagne a commencé juste après la Seconde Guerre mondiale. Les conséquences de la guerre ont laissé plusieurs gouvernements avec des économies moins florissantes sur lesquelles travailler.

Certains pays européens ont décidé de travailler ensemble pour construire une meilleure économie et consolider leurs pouvoirs.

La stratégie consistait à établir des relations commerciales et à être prêts à s'entraider en cas de nouvelle guerre.

À cet effet, la France, l'Italie, les Pays-Bas, la Belgique, le Luxembourg et l'Allemagne de l'Ouest ont formé une union en 1951.

Ils ont formé la Communauté européenne du charbon et de l'acier et signé le traité de Paris afin de garantir de bonnes relations commerciales et diplomatiques.

En outre, la Communauté européenne du charbon et de l'acier a créé la Communauté économique européenne (CEE), à laquelle le Royaume-Uni a adhéré en 1973.

Après quelques années, les membres de la CEE ont proposé l'idée d'une monnaie unique pour l'Europe afin de renforcer les économies des pays, mais ils se sont heurtés à un mur lorsqu'ils ont hésité à abandonner la monnaie de leur pays.

Après de nombreuses négociations, la CEE a mis en place en 1979 le mécanisme de change (MCE), qui impose à tous les pays membres de fixer un taux de change avec les monnaies des autres pays membres.

Le MCE et l'euro

Après avoir mis en place le mécanisme de change, les pays membres de la CEE se sont rendu compte de la rentabilité du MCE et ont décidé de poursuivre l'idée initiale de créer une monnaie unificatrice.

En 1991, une nouvelle monnaie a vu le jour pour les pays de la CCE, l'euro. Avant que cette monnaie ne soit mise en circulation, la CCE devait réduire la variabilité des taux de change et assurer la stabilité des politiques monétaires.

L'Allemagne ayant l'économie la plus forte, chaque pays de la CCE a lié la valeur de sa monnaie au deutschemark.

Événements précédant le mercredi noir

Bien que le Royaume-Uni soit membre de l'ECC, il n'a pas encore rejoint le système du MCE avant d'y voir un moyen de renforcer la livre.

De 1988 à 1990, le Royaume-Uni a lutté contre l'inflation, qui est passée de 3 % à 10 % au cours de ces deux années.

Le pays a placé la livre dans le mécanisme de change, espérant que la livre se stabiliserait.

La Grande-Bretagne a dû lier la valeur de la livre au mark allemand comme les autres pays, mais il était difficile de placer l'économie britannique à côté de celle de l'Allemagne, car l'inflation au Royaume-Uni était environ trois fois plus élevée qu'en Allemagne.

En outre, les taux d'intérêt au Royaume-Uni avaient atteint 15 % et les signes d'une récession imminente se faisaient sentir.

Le Royaume-Uni a fixé la valeur de la livre à 2,95 Deutschmark avec une marge d'erreur de 6 %, ce qui signifie qu'elle pouvait monter à 3,13 ou descendre à 2,78 Deutschmark.

En général, les banques abaissent les taux d'intérêt pour soutenir l'économie et lutter contre les récessions.

Or, la baisse des taux d'intérêt fait chuter la valeur des monnaies. Pour que le Royaume-Uni s'en tienne au mécanisme de change, il lui fallait donc trouver un moyen de maintenir la livre stable.

Pour ce faire, la Banque d'Angleterre a dû acheter des livres et augmenter la valeur de la monnaie, et c'est ce processus que George Soros a mis à profit le mercredi noir.

Le mercredi noir 1992 expliqué

Pendant deux ans, de 1990 à 1992, la Banque d'Angleterre a dépensé des milliards pour acheter la livre afin d'en conserver la valeur et d'en stabiliser le cours.

De nombreux traders avaient déjà remarqué la volatilité de la livre et avaient commencé à la vendre à découvert.

George Soros n'est pas le seul cambiste à avoir réalisé d'énormes profits en vendant la livre à découvert, mais c'est lui qui en a réalisé le plus.

Et il a su orchestrer cette victoire de front avec la Banque d'Angleterre.

Il ne s'agissait pas d'une bataille directe entre la Banque d'Angleterre et Soros, mais d'une bataille sur le marché des changes.

Le plan de la banque consistait à racheter la monnaie à chaque fois qu'elle baissait, et c'est exactement le plan que George Soros a utilisé pour faire fortune.

Le mercredi noir est finalement arrivé le 15 septembre 1992. George Soros a commencé à vendre à découvert la livre sterling de manière agressive, provoquant une chute rapide de sa valeur.

Dès l'ouverture du marché le 16 septembre, la livre a chuté et la Banque d'Angleterre a commencé à acheter sa monnaie pour dissuader les vendeurs baissiers. Mais George Soros a continué à vendre la livre à découvert, encore et encore.

La banque a essayé une autre stratégie pour empêcher les vendeurs de vendre à découvert la livre : elle a augmenté les taux d'intérêt de 10, 12 et 15 %, mais les traders n'ont pas bougé.

À la fin de la guerre commerciale, la livre avait perdu 9,5 % de sa valeur, la Banque d'Angleterre avait perdu 3,3 milliards de livres sterling et George Soros avait vendu à découvert pour plus de 10 milliards de dollars de livres sterling et avait empoché plus d'un milliard de dollars de bénéfices.

George Soros et la Banque d'Angleterre

George Soros n'a pas été le seul trader à vendre à découvert la livre sterling, mais il s'est distingué en étant celui qui a vendu à découvert le montant le plus élevé et qui a réalisé le plus gros profit.

L'événement du mercredi noir dans l'histoire de la Grande-Bretagne reste significatif et est fréquemment évoqué de temps à autre.

Bien que l'incident ait eu un impact important sur l'économie britannique et la Banque d'Angleterre, le Royaume-Uni s'est depuis remis de l'effet du mercredi noir.